inbureИзвестия вузов. Инвестиции. Строительство. НедвижимостьIzvestiya vuzov. Investitsii. Stroitelstvo. Nedvizhimost2227-29172500-154XIrkutsk National Research Technical University10.21285/2227-2917-2024-3-474-486ZKPGWHinbure-247Research ArticleЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕECONOMICS AND MANAGEMENTОценка рисков и возможностей, связанных с ESG-факторами, в инвестиционно-строительных проектахAssessing risks and opportunities associated with ESG factorsin investment projectshttps://orcid.org/0000-0002-9390-5444МатвееваМ. В.MatveevaM. V.

Матвеева Мария Витальевна, д.э.н., профессор, профессор кафедры экспертизы и управления недвижимостью

Autor ID: 505831

664074, г. Иркутск, ул. Лермонтова, 83

Maria V. Matveeva, Dr. Sci. (Econ.), Professor, Professor of the Department of Real Estate Expertise and Management

Autor ID: 505831

83 Lermontov St., Irkutsk 664074

expertiza@istu.eduhttps://orcid.org/0000-0001-7999-0999ПешковВ. В.PeshkovV. V.

Пешков Виталий Владимирович, д.э.н., профессор, директор института архитектуры, строительства и дизайна, заведующий кафедрой экспертизы и управления недвижимостью

Author ID: 502473

664074, г. Иркутск, ул. Лермонтова, 83

Vitaly V. Peshkov, Dr. Sci. (Eng.), Professor, Director of the Institute of Architecture, Construction and Design, Head of the Department of Real Estate Expertise and Management

Author ID: 502473

83 Lermontov St., Irkutsk 664074

pvv@ex.istu.eduhttps://orcid.org/0009-0003-2257-7935КозьмаМ. В.KozmaM. V.

Козьма Мария Валентиновна, аспирант

Author ID: 1260584

664074, г. Иркутск, ул. Лермонтова, 83

Maria V. Kozma, Postgraduate Student

Author ID: 1260584

83 Lermontov St., Irkutsk 664074

qween.lin@mail.ruИркутский национальный исследовательский технический университетРоссияIrkutsk National Research Technical UniversityRussian Federation202403102024143474486Copyright © Матвеева М.В., Пешков В.В., Козьма М.В., 20242024Матвеева М.В., Пешков В.В., Козьма М.В.Matveeva M.V., Peshkov V.V., Kozma M.V.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://inbure.elpub.ru/jour/article/view/247

Целью работы является исследование влияния экологических, социальных и управленческих факторов на риски и возможности в инвестиционно-строительных проектах. В ходе исследования был проведен обзор научной литературы как отечественной, так и зарубежной, касающейся ESG-факторов и способов их интеграции в инвестиционные проекты. Результатом работы стала разработка поэтапного подхода к оценке воздействия данных факторов на риски и возможности проектов в сфере инвестиционного строительства. Этот подход включает в себя выявление значимых ESG-аспектов, проведение качественного и количественного анализа связанных с ними рисков и возможностей, а также создание системы управления ESG-факторами в рамках проекта. Кроме того, была предложена система количественных показателей для оценки ESG-факторов, позволяющая учитывать их при построении финансово-экономической модели проекта. В исследовании получены теоретические результаты, связанные с разработкой алгоритма оценки влияния ESG-факторов и системы показателей для их количественного измерения. Сделан вывод о том, что оценка и управление ESG-факторами играют важную роль в повышении устойчивости и эффективности инвестиционно-строительных проектов. Дальнейшие исследования могут быть сосредоточены на создании отраслевых стандартов и показателей для оценки факторов ESG в сфере инвестиций и строительства, а также на совершенствовании инструментов экологического финансирования проектов.

Our aim was to investigate the influence of environmental, social, and governance (ESG) factors on risks and opportunities in investment and construction projects. The research methodology involved a review of scientific publications, both domestic and foreign, concerning ESG factors and approaches to their integration into investment projects. This allowed us to develop a step-by-step approach to assessing the impact of these factors on the risks and opportunities in investment construction projects. The proposed approach consists in identifying significant ESG aspects, carrying out a qualitative and quantitative analysis of the associated risks and opportunities, and establishing a system for managing ESG factors within a particular project. In addition, we developed a system of quantitative indicators for assessing ESG factors, allowing them to be taken into account when designing a financial and economic model of the project. Theoretical results related to the development of an algorithm for assessing the impact of ESG factors and the system of indicators for their quantitative measurement were obtained. It is concluded that the assessment and management of ESG factors play an important role in improving the sustainability and efficiency of investment and construction projects. Further research should be focused on the creation of industry standards and indicators for assessing ESG factors in the sphere of investment and construction, as well as on the improvement of tools for environmental funding of projects.

ESG-факторырискивозможностиинвестиционно-строительные проектыустойчивое развитиеESG factorsrisksopportunitiesinvestment and construction projectssustainable developmentReferencesBuallay A. Is Sustainability Reporting (ESG) Associated with Performance? Evidence from The European Banking Sector // Management of Environmental Quality: An International Journal. 2019. Vol. 30. Iss. 1. P. 98– 115. https://doi.org/10.1108/MEQ-12-2017-0149.Buallay A. Is Sustainability Reporting (ESG) Associated with Performance? Evidence from The European Banking Sector. Management of Environmental Quality: An International Journal. 2019;30(1):98-115. https://doi.org/10.1108/MEQ-12-2017-0149.Amel-Zadeh A., Serafeim G. Why and How Investors Use ESG Information: Evidence from a Global Survey // Financial Analysts Journal. 2018. Vol. 74. Iss. 3. P. 87–103. https://doi.org/10.2469/faj.v74.n3.2.Amel-Zadeh A., Serafeim G. Why and How Investors Use ESG Information: Evidence from a Global Survey. Financial Analysts Journal. 2018;74(3):87-103. https://doi.org/10.2469/faj.v74.n3.2.Алиев Р.А., Соловьева О.А. Инструменты снижения ESG-рисков инвестиционных проектов в строительстве // Недвижимость: экономика, управление. 2021. № 3. С. 29–34. EDN: JCVMQW.Aliyev R.A., Solovyova O.A. Tools for Reducing ESG Risks of Investment Projects in Construction. Real estate: economics, management. 2021;3:29–34. (In Russ.). EDN: JCVMQW.Yoshino N., Taghizadeh-Hesary F., Otsuka M. Covid-19 and Optimal Portfolio Selection for Investment in Sustainable Development Goals // Finance Research Letters. 2021. Vol. 38. P. 1–6. https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101695.Yoshino N., Taghizadeh-Hesary F., Otsuka M. Covid-19 and Optimal Portfolio Selection for Investment in Sustainable Development Goals. Finance Research Letters. 2021;38:1-6. https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101695.Чуб А.А., Будяну К.Н. Разработка показателей оценки ESG-рисков на примере инвестиционных проектов ТЭК // Russian Journal of Management. 2022. Т. 10. № 1. С. 1–20.Chub A.A., Budyanu K.N. Development of ESG Risk Assessment Indicators On the Example of Fuel and Energy Sector Investment Projects. Russian Journal of Management. 2022;10(1):1-20. (In Russ.).Sparkes R., Cowton C.J. The Maturing of Socially Responsible Investment: A Review of Developing Link with Corporate Social Responsibility // Journal of Business Ethics. 2004. Vol. 52. Iss. 1. P. 45–57. https://doi.org/10.1023/B:BUSI.0000033106.43260.99.Sparkes R., Cowton C.J. The Maturing of Socially Responsible Investment: A Review of Developing Link with Corporate Social Responsibility. Journal of Business Ethics. 2004;52(1):45-57. https://doi.org/10.1023/B:BUSI.0000033106.43260.99.Chelawat H., Trivedi I.V. Ethical Finance: Trends and Emerging Issues for Research // International Journal of Business Ethics in Developing Economies. 2013. Vol. 2. Iss. 2. P. 35–42.Chelawat H., Trivedi I.V. Ethical Finance: Trends and Emerging Issues for Research. International Journal of Business Ethics in Developing Economies. 2013;2(2):35-42.Ilhan E., Sautner Z., Vilkov G. Carbon Tail Risk // The Review of Financial Studies. 2021. Vol. 34. Iss. 3. P. 777–799. https://doi.org/10.2139/ssrn.3204420.Ilhan E., Sautner Z., Vilkov G. Carbon Tail Risk. The Review of Financial Studies. 2021;34(3):777-799. https://doi.org/10.2139/ssrn.3204420.Bansal R., Ochoa M., Kiku D. Climate Change and Growth Risks // Climate Change and Growth Risks. National Bureau of Economic Research Working Paper Series. 2016. Vol. 23009. P. 1–39. https://doi.org/10.3386/w23009.Bansal R., Ochoa M., Kiku D. Climate Change and Growth Risks. Climate Change and Growth Risks.National Bureau of Economic Research Working Paper Series. 2016;23009:1-39. https://doi.org/10.3386/w23009.Albuquerque R., Koskinen Y., Zhang C. Corporate Social Responsibility and Firm Risk: Theory and Empirical Evidence // Management Science. 2019. Vol. 65. Iss. 10. P. 4451–4469. https://doi.org/10.1287/mnsc.2018.3043.Albuquerque R., Koskinen Y., Zhang C. Corporate Social Responsibility and Firm Risk: Theory and Empirical Evidence. Management Science. 2019;65(10):4451-4469. https://doi.org/10.1287/mnsc.2018.3043.Пилюгина А.В., Ласунова С.В. Ответственное инвестирование: подходы к учету ESG-факторов // Экономика и управление: проблемы, решения. 2020. Т. 1. № 2. С. 163–169. EDN: DLTDTR.Pilyugina A.V., Lasunova S.V. Responsible Investment: Approaches to Considering ESG-Factors. Ekonomika i upravlenie: problemy, resheniya. 2020;1(2):163-169. (In Russ.). EDN: DLTDTR.Шемякина Т.Ю. Применение ESG-факторов в инвестиционных строительных проектах // Вестник университета. 2021. № 3. С. 132–139. https://doi.org/10.26425/1816-4277-2021-3-132-139. EDN: OOEEZR.Shemyakina T.Yu. Application of ESG-Factors in Investment Construction Projects. Vestnik universiteta. 2021;3:132-139. (In Russ.). https://doi.org/10.26425/1816-4277-2021-3-132-139. EDN: OOEEZR.Барышева А.Е. Учет ESG факторов при формировании инвестиционного портфеля // Современная наука: актуальные проблемы теории и практики. Серия: Естественные и технические науки. 2021. № 4. С. 80–86. https://doi.org/10.37882/2223-2966.2021.04.06. EDN: EDVHNO.Barysheva A.E. Environmental, Social, And Governance Factors as A Part of the Investment Strategy. Modern Science: Actual Problems of Theory and Practice. Natural and Technical Sciences. 2021;4:80-86. (In Russ.). https://doi.org/10.37882/2223-2966.2021.04.06. EDN: EDVHNO.Смирнов Н.А., Аникина Ю.А., Рожнов И.П. ESG-факторы как основа устойчивого развития предприятия. М.: Научно-издательский центр ИНФРА-М, 2021. 161 с. EDN: YIQGPP.Smirnov N.A., Anikina Yu.A., Rozhnov I.P. ESG Factors as The Basis for Sustainable Development of an Enterprise. M.: Scientific Publishing Center INFRA-M, 2021. 161 p. (In Russ.). EDN: YIQGPP.Сафронов С.Б. ESG факторы – риски и возможности // Современные технологии управления. 2022. № 1 (97). С. 1–8. EDN: JINHLJ.Safronov S.B. ESG Factors - Risks and Opportunities. Modern Management Technology. 2022;1(97):1-8. (In Russ.). EDN: JINHLJ.Григорьева Е.М., Дидигов Д.Р. Опыт и применение ESG-факторов для продвижения принципов ответственного инвестирования // Финансовая экономика. 2022. № 5. С. 25–32. EDN: ATEYKK.Grigoryeva E.M., Didigov D.R. Experience and Application of ESG-Factors to Promote the Principles of Responsible Investing. Financial Economy. 2022;5:25-32. (In Russ.). EDN: ATEYKK.Камалова А.О., Таибова Р.А. ESG-критерии и ESG-факторы в инвестиционной политике // Бизнес. Образование. Право. 2022. № 4 (61). С. 208–212. https://doi.org/10.25683/VOLBI.2022.61.480. EDN: RMCONS.Kamalova A.O., Taibova R.A. ESG-Criteria and ESG-Factors in Investment Policy. Business. Education. Law. 2022;4(61):208-212. (In Russ.). https://doi.org/10.25683/VOLBI.2022.61.480. EDN: RMCONS.Лисянский Д.А., Лебедева М.Е. Тенденции регулирования ESG-факторов // XXII Международная научно-практическая конференция «Смирновские чтения – 2023». Сборник материалов XXII Международной научно-практической конференции «Смирновские чтения – 2023» (г. Санкт-Петербург, 22–24 марта 2023 г.). СПб, 2023. С. 224–230. EDN: AJQOTA.Lisyansky D.A., Lebedeva M.E. Trends in The Regulation of ESG Factors. In: XXII Mezhdunarodnaya nauchno-prakticheskaya konferentsiya «Smirnovskie chteniya – 2023». Sbornik materialov XXII Mezhdu- narodnoi nauchno-prakticheskoi konferentsii «Smirnovskie chteniya – 2023» = XXII International Scientific and Practical Conference “Smirnov Readings – 2023”. Collection of Materials of The XXII International Scientific and Practical Conference “Smirnov Readings – 2023”. 22–24 March 2023, Saint Petersburg. Saint Petersburg, 2023. p. 224–230. (In Russ.). EDN: AJQOTA.Лебедева М.Е., Круглова И.А., Лисянский Д.А. Международные и отечественные тенденции регулирования ESG-факторов // Мир экономики и управления. 2023. Т. 23. № 2. С. 37–51. https://doi.org/10.25205/2542-0429-2023-23-2-37-51. EDN: GUWVKV.Lebedeva M.E., Kruglova I.A., Lisyanskiy D.A. International and Domestic Trends in The Regulation of ESG Factors. World of Economics and Management. 2023;23(2):37-51. (In Russ.). https://doi.org/10.25205/2542-0429-2023-23-2-37-51. EDN: GUWVKV.Чикуров Е.В. Влияние ESG-критериев и ESG-факторов на инвесторов // Via Scientiarum – Дорога знаний. 2023. № 3. С. 137–141. EDN: BZGHMA.Chikurov E.V. Impact of ESG-Criteria and ESG-Factors On Investors. Via Scientiarum – Doroga znanii. 2023;3:137-141. (In Russ.). EDN: BZGHMA.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.